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2022年化工行业年终盘点:需求端历史最差!2023年将触底反弹!

来源:中颜网    日期: 2022-12-30 17:13:32    浏览次数:302

还有1个多月的时间就到2023年了,对于不少化工人来说,2021年收成不错,但是今年都亏回去了。今年大宗化工品的行情,虽然预料到不好,但还是低估了其杀伤力。

可以说,2022年是近10年来形势最复杂的一年,俄乌战争“黑天鹅”、经济下行“灰犀牛”,叠加疫情的反复,这一年,原油、天然气等能源大涨大跌,大开大合,也让化工市场运行变得错综复杂。


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回顾2022:化工市场震荡走低,

需求端历史最差

回顾2022年,3月,受俄乌冲突影响,原油价格快速拉涨,但之后因成本传导不畅,价格有所回调。

5月下旬至6月初,原油再次回升,加上复工复产的推进,多数化工品在此阶段创造年内高点。但“高光时刻”并没有持续很久,受上海疫情、美联储“暴力”加息、欧美经济衰退担忧等影响,需求端改善乏力,6月中旬后,化工市场走出了年内最大的跌势。

这一波跌势几乎持续到了8月下旬,随后触底反弹。在金九的传统消费旺季之际,需求有所改善,加之部分行业限产,供应收紧,化工市场震荡上涨。


10月中旬后,随着进入消费淡季,需求端整体难有起色,虽开工率有所降低,但库存与产量与往年相比仍处于高位,市场压力较大,化工市场整体偏弱震荡运行。反观终端,今年国内房地产、纺服等领域都出现了历史最差的情况。可以说,2022 年需求端的表现是过去多年里最差的。在这样的时代背景下,2022年国内化工市场整体震荡走低也能理解了。

2023年会怎样?有哪些行业、产品值得关注,确定性较高?


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展望2023:拥抱成长,

看好农化及精细化工

虽然2022年化工行业景气度表现较差,但危中有机,供需两端的剧烈变化反而可能为未来带来更大的投资机会

东方证券认为,衣食住行四大需求链条中,板块相对有韧性的是吃产业链。在其他链条内外需不 确定性较大的背景下,农化需求相对刚性。海外包括 NutrienCorteva 等的化肥农药巨头都相对看好来年农化的强劲需求。

以尿素为例,2022年,需求面方面,农业需求充足,工业需求较好。上半年是尿素需求旺季,在全球粮食安全问题影响下,国内粮食种植面积稳中有增,对尿素需求增加。20221-10月份尿素出口192.42万吨,较去年475.83万吨减少了283.41万吨,同比减少59.56%。尿素出口法检实行周期延长至2023430日,到期可能继续延长。虽然尿素出口大量减少,但在印度招标、国际援助等其他因素影响下,国内尿素出口呈阶段性增长。


 

整体来看,尿素成本支撑强劲,农业需求较好,出口阶段性增加等多重因素影响下,2023年上半年尿素行情或震荡上涨为主。

除农化产品外,2023年欧洲化工企业仍大概率受制于天然气限制,预计供给能力难以恢复。东方证券认为,与欧洲企业有一定竞争关系的下游精细化工型企业,在竞争对手出现生产困难的情况下,有望在宏观环境不佳的情况下,迎来份额提升的重大机遇期。

具体的产品上,之前也做过整理:如TDIMDI、烧碱、己二酸、丙烯腈……

 

当然,上面只是确定性比较大的行业。

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